大環(huán)境沒消失無錫鋼管廠不會踏入漫漫寒冬

大環(huán)境沒消失無錫鋼管廠不會踏入漫漫寒冬

現(xiàn)階段商品市場是一個共同市場。除個別情況外，鋼材市場走勢一般都與整體大宗商品市場行情共進退。而商品市場的共同趨勢，主要取決于所面臨的經(jīng)濟大環(huán)境，尤其是其中的各國政府調(diào)控取向。目前情況表明，修正前期財政緊縮方針，繼續(xù)實施并加碼極度寬松貨幣政策，以刺激需求，鞏固經(jīng)濟復蘇勢頭，是當前全球政治領(lǐng)導人的首要目標，由此構(gòu)成下一階段鋼材市場最大宏觀環(huán)境，成為價格行情的最大影響因素。對此要予以密切關(guān)注。

一、世界各國政府將刺激經(jīng)濟增長視為首要目標

今年以來，全球經(jīng)濟雖然仍以復蘇為主調(diào)，但復蘇脆弱艱難，經(jīng)濟下行風險依然存在。為了避免經(jīng)濟二次衰退，世界主要國家領(lǐng)導人均將刺激經(jīng)濟增長，將鞏固經(jīng)濟復蘇勢頭視為首要目標，暫不理會所謂未來通貨膨脹威脅。世界各國政治領(lǐng)導人刺激需求，鞏固經(jīng)濟復蘇勢頭的措施主要有兩個方面。

一是繼續(xù)實施并加碼極度貨幣寬松政策。繼日本央行極端措施開閘放水以后，近期歐洲央行10個月來首次降息，將基準利率下調(diào)25個基點，降至0.5的歷史低位，并表示如果有必要，未來歐央行還準備進一步降息，直至到零。不僅如此，歐洲央行行長還暗示未來有可能實施負利率，對于商業(yè)銀行在歐洲央行的隔夜存款收費，顯示了不達經(jīng)濟增長決不罷休的決心。與此同時，美聯(lián)儲也宣布維持貨幣刺激措施，在失業(yè)率降至6.5%之前，將短期利率維持在創(chuàng)紀錄的低水平，并繼續(xù)每月購買850億美元的國庫券和抵押貸款。亞洲國家中，印度央行也不顧國內(nèi)較高的物價指數(shù)，緊隨歐央行之后，實施近期以來的第3次降息，以刺激經(jīng)濟。韓國則宣布新增100億美元財政援助該國出口貿(mào)易，并將利率下降25個基點。最近澳大利亞央行也宣布降息25個基點至歷史低點2.75%。預計世界各國央行會在未來長時間內(nèi)維持低利率的貨幣政策。

二是修正前期財政緊縮方針。在實施極度寬松貨幣政策的同時，各國政府還將檢討以往的財政緊縮政策，予以財政赤字更大空間。目前歐元區(qū)內(nèi)對于財政緊縮的質(zhì)疑聲音正在增大，法、意兩國領(lǐng)導人均表示不能過度緊縮，強調(diào)經(jīng)濟增長的必要性，呼吁德國及其盟友在削減開支主張方面松動立場。法國財長莫斯科維奇甚至宣布，教條式的財政緊縮措施已經(jīng)結(jié)束。國際貨幣基金組織也改變立場，要求重新重視經(jīng)濟增長，否則歐元區(qū)經(jīng)濟可能陷入毀滅性的螺旋式下滑。美聯(lián)儲亦警告決策者，緊縮財政會制約經(jīng)濟增長。所有這些，都意味著發(fā)達國家政要開始檢討并修正以往過多強調(diào)緊縮開支的片面做法。如果過緊的財政約束機制得以修正，將有利于全球需求回暖。

二、國內(nèi)決策部門加大穩(wěn)增長力度

一段時期以來，國內(nèi)決策部門同樣實施了較為寬松的貨幣政策。今年一季度全國人民幣貸款增加2.75萬億元人民幣，其中3月份人民幣貸款增加1.06萬億元，同比多增515億元。雖然4月份貸款有所回落，但仍然處于高位。由于較為寬松貨幣政策影響，今年3月末全國廣義貨幣(M2)余額已經(jīng)突破百萬億元，同比增長15.7%。盡管如此，連續(xù)幾個季度中國經(jīng)濟增速一直處于回落態(tài)勢之中，尤其是一季度增速僅7.7%，弱于預期，逼近國家7.5%的增長底線，其實這是宏觀決策部門所不愿見到的，同時也表明了現(xiàn)有刺激力度不足。4月份匯豐銀行中國采購經(jīng)理人指數(shù)下滑，其中經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，匯豐中國服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 僅為51.1，比上月減少3.2個百分點，創(chuàng)2011年8月以來20個月最低。與此同時， 一季度全國煤炭產(chǎn)量(中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù))，同比下降0.95%;用電量僅增長4.3%，比去年同期增速回落了2.5個百分點，加之房地產(chǎn)調(diào)控措施與禽流感疫情拖累就業(yè)增長，削弱下階段消費，更是引起了未來經(jīng)濟可能繼續(xù)減速的憂慮。為此，預計年內(nèi)會有更多穩(wěn)增長措施出臺。

另一方面，全球一浪高過一浪的降息潮，凸顯中國超高利率，吸引大量境外套利“熱錢”涌入。這種局面如果不能扭轉(zhuǎn)，勢必壓迫人民幣過快升值，加大中國出口企業(yè)困難程度，形成更大經(jīng)濟增長壓力與物價上漲推力。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，今年一季度全國新增外匯占款1.2萬億元，全口徑外匯占款已經(jīng)連續(xù)4個月實現(xiàn)正增長，刷新歷史紀錄。外匯占款連續(xù)增加，無疑表明熱錢正持續(xù)流入中國。有境外媒體推算僅今年前兩個月流入國內(nèi)的熱錢高達1250億美元。在此壓力之下，今年以來的5個多月內(nèi)，人民幣對美元中間價累計升值約1.5%，超過去年全年0.23%的升幅。而自去年10月起，人民幣實際有效匯率指數(shù)已連續(xù)6個月上漲，累計漲幅達6.1%。

如何遏制“熱錢”大量涌入與人民幣過快升值勢頭?其中一個非常重要的舉措，在于及時下調(diào)金融機構(gòu)利率。目前我國一年期基準利率在3%左右，實在高出發(fā)達國家利率水平太多，會對中國經(jīng)濟增長產(chǎn)生很大負面沖擊。如果年內(nèi)金融機構(gòu)降息，那將是一段時期以來最大穩(wěn)經(jīng)濟增長舉措，對于實際需求和市場信心的提振效應(yīng)，將超過以往所有措施總和。

三、寬松貨幣政策雙重動力推動鋼材市場回暖

必須指出，2008年金融危機以后，世界各國政府所實施的極度寬松貨幣政策，也包括中國的4萬億投資計劃，對于推動全球經(jīng)濟復蘇，避免二次衰退，發(fā)揮了很大的積極作用。其中美國房地產(chǎn)與汽車銷售強勁，就業(yè)增長速度超過預期。據(jù)美國勞工部數(shù)據(jù)，今年4月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)比上月增加了16.5萬，失業(yè)率降至7.5%，為2008年12月以來的最低點。發(fā)達國家股市全面高漲，緊隨美國股市行情創(chuàng)下新高之后，東京日經(jīng)股指時隔5年后重返1萬4千點關(guān)口，有可能成為經(jīng)濟復蘇標志，歐洲國家中德國股市亦創(chuàng)下歷史記錄。與此同時，中國也保持了相對較高的經(jīng)濟增速，為一些原材料生產(chǎn)國提供了旺盛的需求支持，促進了周邊國家經(jīng)濟增長。否則，當今全球經(jīng)濟狀況要糟糕許多。

全球經(jīng)濟逐步復蘇，避免陷入更嚴重衰退，使得中國鋼材市場直接受益。據(jù)統(tǒng)計，今年一季度粗鋼產(chǎn)量增速逼近10%，4月份日產(chǎn)量有增無減;前4月全國出口鋼材1998萬噸，同比增長19%;其中4月出口鋼材555萬噸，環(huán)比增長5.1%，同比增長18.84%。 受其影響，1-4月我國進口鐵礦石25360萬噸，同比增長3.9%;其中4月份進口量為6715萬噸，增長16.4%，現(xiàn)實了原材料需求旺盛。

只是由于未來嚴重通貨膨脹擔憂的掣肘;由于前期歐元區(qū)成員國在緊縮開支問題上難以形成統(tǒng)一意見，致使債務(wù)危機麻煩不斷，因此全球經(jīng)濟復蘇脆弱，一直未能呈現(xiàn)強勁勢頭。預計隨著世界各國政要意見趨向統(tǒng)一，開始將刺激經(jīng)濟增長作為首要目標，實施更為寬松的貨幣政策與財政政策，假以時日，全球?qū)嶓w經(jīng)濟勢必全面復蘇，投資與生產(chǎn)活躍，進而推動鋼材需求重新旺盛。這是寬松政策推動鋼材市場回暖的第一重效應(yīng)。

更為寬松的貨幣政策與財政政策，在推動實體經(jīng)濟增長，旺盛需求的同時，也不可避免地產(chǎn)生很大的副作用，即注入市場的流動性泛濫，通貨膨脹刺激物價全面上漲，也包括鋼材及礦石等原材料價格的上漲。鋼材及原材料價格的上漲，勢必重新吸引大量社會資金進入其產(chǎn)業(yè)鏈與貿(mào)易領(lǐng)域，重新誘發(fā)大量金融性需求與炒作需求，極大升溫鋼材市場熱度。

如果說，以往流動性泛濫所以未能馬上導致商品價格相應(yīng)飆升，主要印鈔國家物價上漲并不明顯，鋼材、焦炭等價格有時還會大幅下降，主要抑制因素在于前期全球?qū)嶓w經(jīng)濟需求乏力，在于投資者、生產(chǎn)者與消費者對于世界經(jīng)濟二次衰退的恐懼和疑慮。那么，隨著今后世界經(jīng)濟進入較強復蘇階段，實體經(jīng)濟需求增加，市場信心得以建立與增強，這些資金便會從全球各個角落大量涌出，在鋼鐵、礦石等商品市場上興風作浪，不可能無聲無息地蒸發(fā)。否則，經(jīng)濟教科書都要重寫。

由此可見，貨幣政策與財政政策更為寬松，整體經(jīng)濟狀況更好而非更差，這是下階段中國鋼材市場所面臨的最大經(jīng)濟環(huán)境，亦是中國鋼材市場，包括生產(chǎn)、需求、物流、價格行情的最大影響因素。只要這個大環(huán)境沒有消失，鋼材市場就不會踏入所謂漫漫寒冬，每一次的價格向下調(diào)整都只是暫時的，不可過于悲觀。（無錫魯盛特鋼有限公司主營：無錫鋼管廠、無錫無縫管廠、無錫鍍錫紫銅排廠、無錫精密管廠、無錫光亮管廠、無錫鋼管、無錫無縫管、我系鍍錫紫銅排、8162無縫管、8163無縫管、16mn無縫管、高壓鍋爐管、3087鍋爐管）