行情表現

日內消息

1、開源證券：銅供需格局逐步改善

開源證券研報指出，長周期看，銅的供給周期為銅礦的資本開支周期，而短周期看，銅的供給周期為銅冶煉廠的原料即銅精礦的補庫周期。想通過低TC的方式從經濟性上使得銅冶煉企業完成減產或者銅精礦原料補庫并不容易，更多取決于企業自身意愿。預計中期維度銅精礦價格將持續走高，銅冶煉廠將在近兩年開啟新一輪補庫周期，屆時將真正看到原生精煉銅供給的收縮及配合需求復蘇下推動的銅價的上行。

2、澳新銀行研究分析師：預計銅將在本世紀20年代的最后三分之一出現赤字

澳新銀行研究分析師：由于需求方面的擔憂，銅價有所回落，鐵礦石巨頭必和必拓對銅近期前景持謹慎態度，此外必和必拓下調了對中國今年需求的預測。鑒于我們預計銅將在本世紀20年代的最后三分之一出現赤字，我們有可能進入“價格飆升”機制，在庫存水平不足的情況下，由于系統性的供不應求，價格與成本曲線將脫節。

品種基本面

據同花順iFinD數據顯示：

8月28日上海1#電解銅現貨價格報價74885.00元/噸，相較于期貨主力價格（74590.00元/噸）升水295.00元/噸。

8月23日滬銅期貨庫存錄得251062.00噸，較上一交易日減少11144.00噸。

機構觀點

申銀萬國：銅價中期寬幅波動，需關注市場變化

銅：夜盤銅價收漲。今年全球精礦供應不及預期，精礦加工費持續低位，中國冶煉企業計劃縮減產量，以應對低廉的精礦加工費，近期冶煉產量增速放緩，縮減程度不及預期。全球庫存持續高位。根據國家統計局數據來看，國內下游需求總體穩定向好，電網帶動電力投資高增長，空調產量延續增長，新能源滲透率提升有望鞏固交通設備行業銅需求，二手房成交環比回升，需要持續關注。銅價中期可能寬幅波動。建議關注美元、人民幣匯率、庫存和基差等變化。